Mercedes se retira de las conversaciones sobre la participación minoritaria en Alpine

Toto Wolff, jefe del equipo Mercedes-AMG Petronas de Fórmula 1, confirmó a la BBC que las conversaciones para adquirir una participación minoritaria en Alpine han terminado. Según Wolff, Renault, matriz propietaria de Alpine, presentó una valoración del equipo 'no sostenible desde la perspectiva de Mercedes.'

Las conversaciones comenzaron en otoño de 2025, tras la decisión de Alpine de pasar a una unidad de potencia Mercedes para la temporada 2026. Hablando con la BBC, Wolff dijo 'convertirnos en accionista de un equipo que acabamos de ganar como cliente tenía atractivo comercial para nosotros, pero la ecuación precio-valor no funcionaba.' Andrew Benson, editor de F1 de la BBC, informó que Renault buscaba una valoración superior a 750 millones de euros para Alpine.

El CEO de Alpine, Cyril Abiteboul, hablando con La Tribune, calificó la retirada de Mercedes como 'la conclusión de las discusiones con un socio potencial.' Abiteboul subrayó que el plan del Grupo Renault de hacer crecer la marca Alpine tanto en Fórmula 1 como en el segmento de coches deportivos eléctricos permanece inalterado.

Las valoraciones de los equipos de F1 han aumentado fuertemente en los últimos tres años. En el ranking Forbes 2025, Mercedes y Ferrari superaron el umbral de 4.000 millones de dólares y Aston Martin se acercó a los 3.000 millones de dólares. Según un estudio de Sportico junto con KPMG, el crecimiento anual compuesto de las valoraciones de equipos de F1 alcanzó el 22 por ciento. Esas cifras sugieren que el precio que Renault solicita por Alpine está alineado con las tendencias del mercado.

La retirada de Mercedes de las conversaciones también ha puesto nuevamente en foco la estrategia del fabricante de reforzar su papel como proveedor de motores de Fórmula 1. Daniel Schloesser, director financiero de Mercedes Motorsport, anunció que el fabricante seguirá suministrando unidades de potencia a clientes que incluyen Alpine, McLaren y Williams durante el reinicio reglamentario de motores de 2026. Schloesser añadió que 'nuestra base de clientes es un ancla estratégica.'

El plan de financiación establecido para Alpine por Luca de Meo, CEO del Grupo Renault, tiene como objetivo financiar las inversiones en la marca deportiva. Según la BBC, la temporada 2024 de Alpine, marcada por la mala fortuna, había desencadenado discusiones dentro del Grupo Renault sobre la gestión de la marca con un presupuesto autónomo. La alianza con Mercedes pretendía aliviar esa presión presupuestaria con una entrada de capital a corto plazo.

Otros casos de participación minoritaria en el mercado de la F1 están sentando precedente. La venta del 25 por ciento de McLaren Group a Sentinel Capital en 2024 y el acuerdo de patrocinio estratégico de Aston Martin Lagonda con Aramco son ejemplos de equipos de F1 ampliando su base de financiación. Sarah Grafe, experta en financiación deportiva de Goldman Sachs, dijo 'las estructuras que financian el rendimiento en pista como un activo independiente están aumentando.'

El proceso de decisión de Mercedes también coincidió con actualizaciones de la estrategia de vehículos eléctricos del Grupo Mercedes-Benz. Ola Källenius, CEO del Grupo, anunció en la llamada con inversores del mes pasado que el gasto en I+D se reduciría un ocho por ciento para el ejercicio fiscal 2026. Esa cifra implica que la unidad de automovilismo también será evaluada dentro del marco de disciplina presupuestaria. Tim Rokossa, analista de la firma de asesoramiento de inversión Deutsche Bank, comentó que 'la estrategia de automovilismo de Mercedes no puede mantenerse independiente de las decisiones del núcleo del negocio automotor.'

En el lado de Alpine, la búsqueda de inversores alternativos continúa. Una fuente que habló con Reuters indicó que Renault ha mantenido conversaciones preliminares con el Fondo Público de Inversión (PIF) de Arabia Saudita. Tal acuerdo reforzaría la tendencia hacia una mayor presencia de fondos soberanos en la propiedad de equipos de F1. El informe sobre financiación deportiva de McKinsey proyecta una presencia de fondos soberanos en el 35 por ciento de los equipos de F1 para 2026.

El colapso de la sociedad Mercedes-Alpine ha destacado la prioridad de Wolff de estabilizar el presupuesto interno del equipo antes de la temporada 2026. En su evaluación de cierre a la BBC, Wolff dijo 'la línea entre la identidad inversora de Mercedes y la identidad de equipo debe estar bien trazada.' El comentario indicó que el fabricante se prepara para reequilibrar su estrategia de cliente junto con el rendimiento en pista para la temporada 2026. Este artículo no constituye consejo de inversión o de compra de acciones.